剛才彭主任已經(jīng)把今年頭兩個(gè)月的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作了非常全面的提綱挈領(lǐng)的總結(jié)。我今天用一些圖表給大家強(qiáng)化一下，具體說(shuō)明一下情況。
      2014年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和前兩年相比要更加嚴(yán)峻。從增長(zhǎng)角度看，現(xiàn)實(shí)和目標(biāo)之間的距離比過(guò)去要差得多，如果今年不做更多政策上的努力，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度要達(dá)到目標(biāo)很難。全世界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)表現(xiàn)出普遍擔(dān)憂，而且擔(dān)憂還在加劇。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度從2013年第4季度開始下滑，可見(jiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在增量部分非常嚴(yán)重地依賴政策拉動(dòng)，政策稍微放松，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就降下來(lái)。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)中國(guó)的“悲觀論”基本上基于三個(gè)擔(dān)憂：一是會(huì)否出現(xiàn)中國(guó)式的金融風(fēng)暴。二是中國(guó)的房地產(chǎn)會(huì)否崩盤。三是中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)否出現(xiàn)硬著陸。最大的擔(dān)憂其實(shí)在于房地產(chǎn)。如果說(shuō)中國(guó)政府還有能力解決金融風(fēng)暴的問(wèn)題，那是由于中國(guó)政府控制資源相當(dāng)龐大，還可以繼續(xù)往前走，還能夠保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還可以開始更多的投資項(xiàng)目。
      增長(zhǎng)下滑從原因角度來(lái)講是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期。轉(zhuǎn)型期最大的問(wèn)題在于，隨著改革的堅(jiān)決和深化，老的模式下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎增長(zhǎng)動(dòng)力逐漸趨弱，新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎正在形成，而且是發(fā)散的。新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎動(dòng)力很難彌補(bǔ)老的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎的失速。這就取決于政府在政策上怎么做。
      今年和去年相比，外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好的非常有限。美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)已經(jīng)不成問(wèn)題，主要的問(wèn)題是新的美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫可能不如市場(chǎng)判斷的那么溫和，她可能會(huì)更加剛性和進(jìn)取，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能比市場(chǎng)預(yù)期的要稍小一些。歐洲經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)觸底，歐洲經(jīng)濟(jì)最大的問(wèn)題有兩個(gè)，一是通縮，二是恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力不足。這就是為什么這次習(xí)總書記去法國(guó)訪問(wèn)，法國(guó)人會(huì)花這么大的力氣接待，就是希望中國(guó)成為外部刺激力量，幫助法國(guó)經(jīng)濟(jì)往上抬。法國(guó)去年的經(jīng)濟(jì)只有0.4%，今年希望能增長(zhǎng)1%以上，這需要一個(gè)很大的推動(dòng)。
      總體評(píng)價(jià)，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力達(dá)不到7%。如果要達(dá)到7%以上，必須通過(guò)內(nèi)在努力——政策上的努力。這四個(gè)圖非常明確的說(shuō)明2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是放緩的。左上方的圖表示季度增長(zhǎng)率年化后，2014年第4季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)降的比較多。從今年頭兩個(gè)月的情況來(lái)看，工業(yè)的增長(zhǎng)速度和工業(yè)PMI都是趨降的。PMI有兩種，統(tǒng)計(jì)局的“物聯(lián)”的PMI和“匯豐”的PMI。今年1-2月份工業(yè)增長(zhǎng)速度雖然還有8.6%，但是1月的月環(huán)比只有0.51%，換算成年率，全年增長(zhǎng)速度只有6.8%；2月環(huán)比增長(zhǎng)0.61%，換算成年率只有增長(zhǎng)7.6%，速度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足的。
      固定資產(chǎn)投資?？梢钥闯?，投資增長(zhǎng)雖然從2013年1-2月的19.6%降到2014年1-2月的17.6%，但是更嚴(yán)重的問(wèn)題是項(xiàng)目準(zhǔn)備不足。在建項(xiàng)目的預(yù)算投資總增長(zhǎng)率只有16.3%，更嚴(yán)重的問(wèn)題是新開工項(xiàng)目的預(yù)算投資增長(zhǎng)只有14.6%，后續(xù)項(xiàng)目準(zhǔn)備遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上今年預(yù)計(jì)的投資增長(zhǎng)。今年國(guó)家發(fā)改委定的投資的增長(zhǎng)速度是18.4%，要達(dá)到這個(gè)數(shù)，現(xiàn)在需要準(zhǔn)備更多的后續(xù)項(xiàng)目。
      消費(fèi)。消費(fèi)2014年1-2月的增長(zhǎng)比想象的要慢得多，總理講可能是網(wǎng)絡(luò)商務(wù)部分的消費(fèi)沒(méi)有統(tǒng)計(jì)進(jìn)來(lái)，即便統(tǒng)計(jì)起來(lái)，改變這種趨弱的狀態(tài)也是很難的。現(xiàn)在公款消費(fèi)被抑制住以后，私人的消費(fèi)如何提上去，短期來(lái)看也很難辦。
      出口。過(guò)去中國(guó)出口的增長(zhǎng)和歐美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的彌合度非常高，對(duì)歐美日G3的出口占中國(guó)的50-60%，G3經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的景氣對(duì)于中國(guó)出口的增長(zhǎng)發(fā)揮了相當(dāng)大的作用。2013年開始中國(guó)出口趕不上G3的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中國(guó)現(xiàn)在在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力大規(guī)模下降。從速度來(lái)看，由于人民幣利差和人民幣單向升值，導(dǎo)致了大規(guī)模的人民幣套利交易，大量的外匯進(jìn)來(lái)，我個(gè)人估計(jì)2013年大概有3500億的熱錢流進(jìn)中國(guó)變成中國(guó)外匯儲(chǔ)備。大量的資金流入是通過(guò)假出口進(jìn)來(lái)的，從2013年統(tǒng)計(jì)數(shù)字上看，出口增長(zhǎng)7.8%，我個(gè)人認(rèn)為不高于4%。2014年1-2月份出口與去年同期比下降1.6%。另外一個(gè)角度來(lái)看，2013年工業(yè)出口交貨值還有5.7%的增長(zhǎng)，2014年1-2月份工業(yè)出口交貨值的增長(zhǎng)只有2.7%，這個(gè)速度非常慢。
      全社會(huì)的發(fā)電量和鐵路運(yùn)輸量。李克強(qiáng)總理很重視經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)估計(jì)與實(shí)物量增長(zhǎng)互相印證，從印證關(guān)系的角度來(lái)講去年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是不錯(cuò)的，去年發(fā)電量的增長(zhǎng)達(dá)到了7.5%，貨運(yùn)量的增長(zhǎng)達(dá)到了9.9%。但是今年1-2月份以來(lái)的印證關(guān)系也表明經(jīng)濟(jì)變得更差。換句話講，實(shí)物量的增長(zhǎng)不能說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的估計(jì)。
      我們做了一個(gè)簡(jiǎn)單的測(cè)算。如果工業(yè)增長(zhǎng)速度決定GDP增長(zhǎng)速度的話，其他條件不變，2014年一季度的GDP增長(zhǎng)只有6.8%，如果把其他因素考慮進(jìn)去的話，比如，服務(wù)業(yè)繼續(xù)優(yōu)于第二和第三產(chǎn)業(yè)，今年應(yīng)該說(shuō)一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不高于7.2%，按照季度環(huán)比年化率來(lái)看大概只有5.3%的增長(zhǎng)。過(guò)去3年一季度的季度環(huán)比都很差，今年一季度的環(huán)比更差。
      看看理由。第一，從圖上看中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在2007年達(dá)到頂峰，2008年之后中國(guó)經(jīng)濟(jì)客觀上已經(jīng)進(jìn)入到“次高增長(zhǎng)階段”，中國(guó)政府如果認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，當(dāng)時(shí)我們就應(yīng)該順勢(shì)而為把中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度調(diào)下來(lái)，不要花4萬(wàn)億，現(xiàn)在的問(wèn)題也不會(huì)那么嚴(yán)重，但是我們把調(diào)低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)間往后推了。
      2012年以前，中國(guó)政府從增長(zhǎng)角度來(lái)看基本上不費(fèi)力。從2012年以后，增長(zhǎng)速度每年都需要拉著脖子才能往上漲，今年定的7.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)超過(guò)了現(xiàn)實(shí)的狀態(tài)。從TFP（全要素生產(chǎn)率）角度看，從2009年以來(lái)，盡管我們努力，但是增長(zhǎng)速度從前面10年左右的時(shí)間段中的4.6%下降到現(xiàn)在1.8%。前幾天跟一個(gè)研究宏觀經(jīng)濟(jì)的教授討論這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候，他認(rèn)為2012年以來(lái)全要素生產(chǎn)率是負(fù)增長(zhǎng)，也就是說(shuō)我們2012年以來(lái)，對(duì)GDP增長(zhǎng)的估計(jì)數(shù)他們基本不相信，說(shuō)我們是高估的。從另一個(gè)角度看，改革與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)客觀上存在逆周期的狀態(tài)。包括1984年和1992年，除了2001年這一輪的改革基本上是利用了國(guó)際上中國(guó)進(jìn)入WTO以后的增長(zhǎng)，否則每個(gè)周期都是下降的，客觀上我們已經(jīng)看到這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下降的狀態(tài)了。
      出口。我們不再有可能繼續(xù)掌握利用國(guó)際市場(chǎng)上的力量，我們現(xiàn)在很難用出口對(duì)GDP產(chǎn)生一個(gè)推動(dòng)或拉動(dòng)作用。再加上現(xiàn)在還有經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型，要進(jìn)行調(diào)節(jié)，有很多的政策，比如反腐對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響、地方債風(fēng)險(xiǎn)的控制、影子銀行的調(diào)節(jié)、環(huán)保節(jié)能、清理產(chǎn)能過(guò)剩都是對(duì)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向下拉的力量。過(guò)去4年以來(lái)，影子銀行在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及融資的過(guò)程中起到?jīng)Q定作用?，F(xiàn)在我們要把這塊壓縮，整個(gè)社會(huì)出現(xiàn)了融資總規(guī)模的收縮和融資成本的上升，所以今年遇到的壓力是比較大的。我們就很難說(shuō)今年能不能保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度那么高。
      今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)取決于三個(gè)因素：一是舊模式下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎的動(dòng)力還有多少？如果不改革，舊制度下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力還能保持。改革越深，這塊失去越大。二是新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力現(xiàn)在正在形成和培養(yǎng)。三是現(xiàn)在的政策。今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀態(tài)取決于這三個(gè)因素的交接以及怎么發(fā)生變化。比如民間資本投資在壟斷性行業(yè)可以帶來(lái)多大的投資增長(zhǎng)，這個(gè)未來(lái)增長(zhǎng)多少取決于改革步伐多大；服務(wù)業(yè)大有可為，現(xiàn)在出現(xiàn)了大規(guī)模的供給不足而不是需求不足，這塊可以做大；還有消費(fèi)。這三塊因素需要解決。政策的東西我不講了。