2014年是全面深化改革元年。習(xí)近平主席前不久接受俄羅斯記者采訪時(shí)表示，“中國(guó)改革已進(jìn)入深水區(qū)，好吃的肉都吃掉了，剩下的都是難啃的硬骨頭”。即將召開(kāi)的全國(guó)“兩會(huì)”，承載著人們對(duì)深化改革的期待。中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域還有哪些難啃的“硬骨頭”？如何深化改革才能取得新突破？經(jīng)濟(jì)增速會(huì)否下滑至下行區(qū)間？如何應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松規(guī)模“瘦身”？在“兩會(huì)”即將召開(kāi)之際，證券時(shí)報(bào)記者就此問(wèn)題采訪了時(shí)報(bào)專家委員會(huì)成員。
1、加快轉(zhuǎn)變政府職能是
一塊最難啃的骨頭
推動(dòng)深化改革，要從加快轉(zhuǎn)變政府職能入手
政府從過(guò)去“越位”的地方退出，著手準(zhǔn)備從正面清單管理向負(fù)面清單管理轉(zhuǎn)變的根本性改革
全面深化改革就是要改變各相關(guān)生產(chǎn)要素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率
證券時(shí)報(bào)記者：自中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組成立以來(lái)，地方全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組也陸續(xù)成立。隨著中央地方改革最頂層機(jī)構(gòu)搭建完成，“深改”大幕有望相繼啟動(dòng)，您認(rèn)為當(dāng)前“深改”最應(yīng)從哪里入手？中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域還有哪些需要啃的“硬骨頭”？
范劍平：就經(jīng)濟(jì)體制改革而言，處理好市場(chǎng)與政府的關(guān)系是核心。2014年，最關(guān)鍵的是政府從過(guò)去“越位”的地方退出，在進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)、取消更多行政審批事項(xiàng)的同時(shí)，要開(kāi)始著手準(zhǔn)備從正面清單管理向負(fù)面清單管理轉(zhuǎn)變的根本性改革。理清各級(jí)政府和各個(gè)政府部門的權(quán)力清單，分清哪些是負(fù)面清單管理制度下政府仍然要保留的行政權(quán)力，哪些是需要交給市場(chǎng)、企業(yè)、社會(huì)中介組織的權(quán)力，列出政府“越位”的權(quán)力退出的時(shí)間表。
政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)的隱性擔(dān)保應(yīng)當(dāng)盡快退出，讓有些違約風(fēng)險(xiǎn)釋放。在利率市場(chǎng)化改革初期，由于有些違約風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有暴露，出現(xiàn)不少高收益產(chǎn)品的高風(fēng)險(xiǎn)特征沒(méi)有被市場(chǎng)充分認(rèn)識(shí)，以為高收益產(chǎn)品具有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，不管穩(wěn)健型還是激進(jìn)型投資者都片面追求高收益，銀行存款等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品由于利率較低而被拋棄，全社會(huì)整體利率水平居高不下甚至有繼續(xù)上升之勢(shì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)難以承受如此高的融資成本，加大經(jīng)濟(jì)下行壓力；同時(shí)，金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步積累，銀行存款長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)流失甚至可能使商業(yè)銀行保支付都會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性困難。
高培勇：綜合評(píng)估各方面的改革因素，在全面深化改革中，加快轉(zhuǎn)變政府職能是一場(chǎng)硬仗，也是一塊最難啃的骨頭。而在這方面，我們實(shí)際面臨著從“事”入手還是由“錢”入手來(lái)轉(zhuǎn)變政府職能兩種選擇。相對(duì)于各級(jí)政府之間和各個(gè)政府部門之間的權(quán)力歸屬和利益分配關(guān)系而言，有關(guān)“事”的方面即行政體制的調(diào)整，對(duì)其的觸動(dòng)是直接的、正面的，有關(guān)“錢”的方面即財(cái)稅體制的調(diào)整，對(duì)其的觸動(dòng)則是間接的、迂回的。顯然，前者實(shí)施的難度較大，遇到的阻力因素較多。后者實(shí)施的難度和阻力，通常會(huì)弱于前者。以財(cái)稅體制改革為突破口，順勢(shì)而上，有助于迂回地逼近政府職能格局的調(diào)整目標(biāo)，進(jìn)而推動(dòng)包括經(jīng)濟(jì)、政治、文化、社會(huì)、生態(tài)文明以及黨的建設(shè)制度在內(nèi)的全面改革。
潘建成：從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度看，全面深化改革就是要改變各相關(guān)生產(chǎn)要素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率。長(zhǎng)期以來(lái)，經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)主要靠資本、勞動(dòng)和資源的貢獻(xiàn)，即所謂粗放的增長(zhǎng)模式，帶來(lái)的問(wèn)題是資源的過(guò)度消耗、環(huán)境的惡化、收入差距的擴(kuò)大以及低質(zhì)量的產(chǎn)出。改變這一現(xiàn)象的關(guān)鍵是提高全要素生產(chǎn)率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率，即通過(guò)促進(jìn)城鎮(zhèn)化、信息化等結(jié)構(gòu)升級(jí)，通過(guò)制度變革更充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的效率，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新提高單位生產(chǎn)要素的產(chǎn)出效率，來(lái)優(yōu)化資源配置，使得同樣的投入獲得更多的產(chǎn)出。
其中一個(gè)核心問(wèn)題，就是要反思為什么長(zhǎng)期以來(lái)粗放的模式難以改變？這與地方政府之間的競(jìng)爭(zhēng)不無(wú)關(guān)聯(lián)。由于長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速是地方官員業(yè)績(jī)考核中的重要指標(biāo)，因此地方政府對(duì)推動(dòng)加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有很強(qiáng)的動(dòng)力。而通過(guò)傳統(tǒng)要素如資本、土地等資源來(lái)推動(dòng)增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比通過(guò)改革和創(chuàng)新來(lái)推動(dòng)增長(zhǎng)見(jiàn)效快，后者不僅見(jiàn)效慢，而且困難多、阻力大、風(fēng)險(xiǎn)高，同時(shí)考慮到地方領(lǐng)導(dǎo)相對(duì)較短的任期，以致地方政府通過(guò)提高全要素生產(chǎn)率推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力不足。
因此，推動(dòng)深化改革，要從加快轉(zhuǎn)變政府職能入手，尤其是完善發(fā)展成果考核評(píng)價(jià)體系，切實(shí)糾正單純以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度評(píng)定政績(jī)的偏向。一方面要從關(guān)注對(duì)GDP這一類流量指標(biāo)的考核轉(zhuǎn)為綜合考慮投入與產(chǎn)出、數(shù)量與質(zhì)量的社會(huì)存量財(cái)富變化情況，比如地方政府資產(chǎn)負(fù)債表，以及環(huán)境經(jīng)濟(jì)核算指標(biāo)等等；另一方面要在考核中充分尊重轄區(qū)民眾的意見(jiàn)，通過(guò)社情民意調(diào)查了解老百姓對(duì)收入、社保、環(huán)境以及社會(huì)秩序等多方面的滿意程度，使地方政府的努力方向與改革、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向一致。
滕泰：應(yīng)當(dāng)從解除對(duì)人口、土地、資本、技術(shù)、制度五大財(cái)富源泉的長(zhǎng)期供給抑制入手。具體而言即放開(kāi)計(jì)劃生育政策和戶籍管制，促成直接和間接人口紅利的釋放；明確土地產(chǎn)權(quán)關(guān)系，降低交易費(fèi)用，推動(dòng)土地流轉(zhuǎn)進(jìn)程，釋放土地的財(cái)富潛能；打破金融壟斷壁壘，減少金融抑制，降低融資成本；進(jìn)行教育制度改革，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)提供堅(jiān)實(shí)的人才儲(chǔ)備；推動(dòng)制度改革，理順政府和市場(chǎng)的關(guān)系，該由市場(chǎng)完成的職能應(yīng)盡快交給市場(chǎng)。只有做到以上五點(diǎn)才能使改革紅利得到充分釋放。
馬曉河：政府積極推進(jìn)改革，加大改革開(kāi)放步伐；強(qiáng)化民生和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)，打造經(jīng)濟(jì)升級(jí)版；積極推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化，將人的城鎮(zhèn)化放在重要位置等都有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但是，反腐倡廉、八項(xiàng)規(guī)定對(duì)政府消費(fèi)、公款消費(fèi)和樓堂館所投資可能會(huì)造成抑制，房地產(chǎn)調(diào)控、化解產(chǎn)能過(guò)剩、大氣污染防治會(huì)使經(jīng)濟(jì)下行壓力繼續(xù)加大。
2、財(cái)稅體制等三大改革
有望年內(nèi)取得新突破
金融改革、財(cái)稅體制改革、國(guó)企改革三項(xiàng)改革亟待年內(nèi)取得突破
今年可從將全部政府收支納入“統(tǒng)一”的預(yù)算籠子入手，將其視作能否觸動(dòng)政府部門既得利益的試金石
推進(jìn)發(fā)改委轉(zhuǎn)型、國(guó)資委重新定位、資本市場(chǎng)監(jiān)管轉(zhuǎn)型三大改革
證券時(shí)報(bào)記者：今年是深化改革啟動(dòng)之年，您認(rèn)為，今年改革會(huì)在哪些領(lǐng)域取得新突破？
高培勇：目前看，最大、最難啃的硬骨頭還在于政府部門的既得利益。比如，從1998年開(kāi)始的費(fèi)改稅改革和2003年部署的實(shí)行全口徑預(yù)算管理改革，至今已經(jīng)過(guò)去十幾年，但效果令人沮喪。在2010年以后，表面上已經(jīng)通過(guò)改革將全部政府收支納入預(yù)算管理，形成了公共財(cái)政預(yù)算、政府基金預(yù)算、社會(huì)保險(xiǎn)基金預(yù)算和國(guó)有資本預(yù)算四類預(yù)算格局。但實(shí)質(zhì)上，四類預(yù)算中只有第一類預(yù)算需經(jīng)過(guò)人大審批，可以在政府層面統(tǒng)籌，其他預(yù)算幾乎都是既不需要通過(guò)審批，也不能統(tǒng)籌，在一定程度上成為相關(guān)部門的“私房錢”。
這是一塊硬骨頭。故而，今年可從將全部政府收支納入“統(tǒng)一”的預(yù)算籠子入手，將其視作能否觸動(dòng)政府部門既得利益的試金石。
賈康：“現(xiàn)代財(cái)政制度”的建立及其所關(guān)聯(lián)的深化財(cái)稅改革任務(wù)，是匹配于我國(guó)建設(shè)現(xiàn)代國(guó)家、現(xiàn)代社會(huì)的“偉大民族復(fù)興”宏偉藍(lán)圖的，我們亟須將其落實(shí)到一套以“現(xiàn)代性”為取向的“路線圖與時(shí)間表”的狀態(tài)上，相關(guān)的要點(diǎn)，至少應(yīng)包括以下幾方面：
首先應(yīng)強(qiáng)調(diào)，必須充分肯定我國(guó)于1994年推出“分稅制”配套改革的基本制度成果，并加以鞏固和提升。所以，在大思路上要合乎實(shí)際、“對(duì)癥下藥”地以分稅制在省以下的實(shí)際貫徹落實(shí)為重點(diǎn)，設(shè)計(jì)可行的深化改革方案。逐步推進(jìn)“鄉(xiāng)財(cái)縣管”和“省直管縣”兩個(gè)層面的“扁平化”改革，把財(cái)政的實(shí)體層次減少到三級(jí)，使省以下的分稅制由無(wú)解變有解。
必須以合理界定各級(jí)政府職能即“事權(quán)與支出責(zé)任相適應(yīng)”為始發(fā)環(huán)節(jié)，構(gòu)建“一級(jí)政權(quán)，有一級(jí)合理事權(quán)，呼應(yīng)一級(jí)合理財(cái)權(quán)，配置一級(jí)合理稅基，進(jìn)而形成一級(jí)規(guī)范、完整、透明的現(xiàn)代意義的預(yù)算，并配之以一級(jí)產(chǎn)權(quán)和一級(jí)舉債權(quán)”的三級(jí)分稅分級(jí)、上下貫通的財(cái)政體制，加上中央、省兩級(jí)自上而下的以“因素法”為主的轉(zhuǎn)移支付和必要的“生態(tài)補(bǔ)償”式的地區(qū)間橫向轉(zhuǎn)移支付。
地方債的陽(yáng)光化制度建設(shè)（包括規(guī)范的地方公債和市政債）應(yīng)當(dāng)在今后若干年間邁出較大步伐，以陽(yáng)光融資置換替代風(fēng)險(xiǎn)不易防控、績(jī)效水平不夠高的地方隱性負(fù)債。同時(shí)應(yīng)大力推進(jìn)公私合作伙伴關(guān)系（PPP）概念下的機(jī)制創(chuàng)新，以政策引導(dǎo)和經(jīng)濟(jì)契約方式，拉動(dòng)民間資本、國(guó)內(nèi)外社會(huì)財(cái)力進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施、公共工程和公共服務(wù)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)各方主體優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享、績(jī)效提升的“多贏”。
滕泰：2014年是改革的起步之年，其重點(diǎn)和難點(diǎn)在于打破既有的管制與壟斷，以及推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。就今年而言，一是如何改變金融抑制，有效降低實(shí)際利率，化解金融風(fēng)險(xiǎn)；二是財(cái)稅體制改革；三是國(guó)企改革。以上三項(xiàng)改革亟待今年內(nèi)取得突破。
朱中一：完善制度、深化改革將是今年政府部門的重要工作，具體到房地產(chǎn)行業(yè)，“深改”包括健全符合國(guó)情的住房保障和供應(yīng)體系，加強(qiáng)棚戶區(qū)改造和城中村改造，探索共有產(chǎn)權(quán)房制度。隨著“單獨(dú)二胎”政策的推進(jìn)，建議適時(shí)推出支持合理性改善住房的政策。建立全社會(huì)房產(chǎn)、信用等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)統(tǒng)一平臺(tái)，制定《不動(dòng)產(chǎn)登記條例》，加快房地產(chǎn)稅立法并適時(shí)推進(jìn)改革。鑒于當(dāng)前地區(qū)市場(chǎng)差異性明顯，建議將選擇部分熱點(diǎn)城市擴(kuò)大試點(diǎn)和立法結(jié)合起來(lái)，同時(shí)，在部分三、四線城市和中小城市加快戶籍制度改革，以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，緩解不同城市在供求方面的矛盾。
積極穩(wěn)妥地推進(jìn)土地制度改革和試點(diǎn)，逐步建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場(chǎng)。建立兼顧國(guó)家、集體、個(gè)人的土地增值分配機(jī)制，盤活存量土地，完善土地收儲(chǔ)制度。積極推進(jìn)房地產(chǎn)金融的改革，既要?jiǎng)?chuàng)新金融產(chǎn)品，提高房地產(chǎn)企業(yè)直接投融資比例，又要防范金融風(fēng)險(xiǎn)；研究建立住宅政策性金融機(jī)構(gòu)和公開(kāi)規(guī)范的住房公積金制度。修改“商品房預(yù)（銷）售合同”，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)和中介的監(jiān)管，規(guī)范房地產(chǎn)交易行為。
劉紀(jì)鵬：我國(guó)在2014年經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的硬骨頭應(yīng)在以下三方面進(jìn)行突破：正確處理市場(chǎng)無(wú)形之手和政府有形之手的關(guān)系，在發(fā)展中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)程中，在遵守市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用的同時(shí)，要削減政府對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)的行政干預(yù)，政府職能的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型至關(guān)重要。在此過(guò)程中，發(fā)改委的轉(zhuǎn)型首當(dāng)其沖，這是決定行政管理體制改革的關(guān)鍵。中國(guó)三十年來(lái)改革改的就是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，然而，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的最后一座堡壘就是發(fā)改委（計(jì)委），卻始終未實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，并在過(guò)去十年中還出現(xiàn)了舊體制的復(fù)制和倒退，原因是在不拆廟的基礎(chǔ)上簡(jiǎn)單裁撤香火。未來(lái)改革在削減發(fā)改委職能的同時(shí)，必須將撤香火和撤廟同時(shí)推進(jìn)。因此，建議將國(guó)家發(fā)改委改為國(guó)家規(guī)劃總署。
中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制有兩個(gè)基本特征，一是要遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)職能，履行裁判員職能；二是要保留國(guó)家隊(duì)，政府履行教練員職能。后一職能應(yīng)由國(guó)資委實(shí)現(xiàn)。目前國(guó)資委不僅當(dāng)教練，還成了出資人的代表，直接下場(chǎng)踢球。在2014年中國(guó)的改革中必須對(duì)國(guó)資委重新定位，讓其退出所有者職能，履行統(tǒng)一監(jiān)管者職能，把所有者職能交給國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司來(lái)實(shí)現(xiàn)。這一使命是2014年的第二件重要任務(wù)。
中國(guó)的資本市場(chǎng)不僅是中國(guó)政治經(jīng)濟(jì)的晴雨表，也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康成長(zhǎng)的主戰(zhàn)場(chǎng)，也是中國(guó)和平崛起的資本基礎(chǔ)。然而，這些年來(lái)中國(guó)股市表現(xiàn)不盡如人意，監(jiān)管制度自身存在一些問(wèn)題。股市一方面不能充分滿足中小企業(yè)的融資需求，另一方面存在著嚴(yán)重的三高問(wèn)題，少數(shù)人暴富，這都是監(jiān)管制度自身存在的問(wèn)題。要解決問(wèn)題，首先要處理好證監(jiān)會(huì)和交易所在推進(jìn)注冊(cè)制改革過(guò)程中的作用和關(guān)系，證監(jiān)會(huì)應(yīng)放棄審批回歸監(jiān)管，交易所本身也要打破壟斷，擔(dān)負(fù)起發(fā)行制度、上市制度改革責(zé)任主體的重任。同時(shí)2014年應(yīng)積極開(kāi)展發(fā)行人教育的主題推廣，從過(guò)去的投資者教育轉(zhuǎn)變?yōu)榘l(fā)行人教育。后續(xù)再進(jìn)而開(kāi)展發(fā)行制度的改革，出臺(tái)大股東減持股民保護(hù)政策，以及在發(fā)行中限制第一大股東持股比例方面等都應(yīng)該有所突破。
3、經(jīng)濟(jì)增速存在下滑可能
但空間有限
當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)是長(zhǎng)期積累的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)能否切實(shí)得到化解
最大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于投資，即基建、房地產(chǎn)和企業(yè)廠房設(shè)備三大類投資的顯著下滑
外部環(huán)境略好于去年但對(duì)出口貢獻(xiàn)有限
為了實(shí)現(xiàn)7.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，一定的刺激政策可能是需要的
證券時(shí)報(bào)記者：去年末召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期目標(biāo)再次定為7.5%左右，近日有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出較為悲觀的預(yù)期，您怎么看待今年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)？經(jīng)濟(jì)增速會(huì)不會(huì)下滑到下行區(qū)間？假如經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)失速，是否應(yīng)該出臺(tái)必要的刺激政策？您如何看待今年我們面臨的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境？怎樣才能讓出口這駕“馬車”在馬年跑得更快？
范劍平：2014年雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)在潛在增長(zhǎng)率的下方運(yùn)作一段時(shí)間，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不會(huì)持續(xù)下降，經(jīng)濟(jì)仍然有8%左右的潛在增長(zhǎng)率。
中國(guó)的高儲(chǔ)蓄率可以保證繼續(xù)保持投資增長(zhǎng)，這仍然是拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的第一個(gè)因素，這保證了我們未來(lái)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度不會(huì)一下子掉到中速；第二個(gè)因素是中國(guó)人口眾多和地域發(fā)展差距所帶來(lái)的發(fā)展機(jī)會(huì)；第三個(gè)因素則是改革紅利將帶來(lái)發(fā)展的巨大潛力，抵消和沖淡了人口紅利減弱的影響。
馬曉河：今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)在本輪周期底部將溫和前行，總體增長(zhǎng)動(dòng)力不強(qiáng)。從1-2月的部分?jǐn)?shù)據(jù)看，當(dāng)前投資在高位放緩，消費(fèi)在遇到春節(jié)增長(zhǎng)也低于往年，出口形勢(shì)稍有好轉(zhuǎn)，制造業(yè)PMI連續(xù)兩月下行，也預(yù)示著工業(yè)增長(zhǎng)可能要放緩。第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可能要明顯低于去年第四季度。可以預(yù)見(jiàn)，2014年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能低于上年，動(dòng)力來(lái)自基礎(chǔ)設(shè)施投資。財(cái)政支出會(huì)繼續(xù)快速增長(zhǎng)，貨幣投放速度趨向中性，消費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)，投資高位趨緩，出口平穩(wěn)增長(zhǎng)，通脹將處于溫和回升狀態(tài)。
潘建成：從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的先行指標(biāo)看，2013年四季度企業(yè)景氣調(diào)查顯示工業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)和IT服務(wù)業(yè)四季度的訂貨（或簽訂合同）處于“正常水平”或“高于正常水平”的企業(yè)比重分別為82.4%、78.8%、83.5%和88.9%，分別比三季度高1.7、3.1、1.8和2個(gè)百分點(diǎn)，四季度工業(yè)企業(yè)的出口訂單情況也好于前三個(gè)季度，表明當(dāng)前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求是平穩(wěn)的。調(diào)查結(jié)果還顯示，企業(yè)的投資意愿基本平穩(wěn)，投資增長(zhǎng)預(yù)期波動(dòng)不大。最新的消費(fèi)者信心調(diào)查顯示，2014年1月消費(fèi)者信心指數(shù)為101.1，處于景氣區(qū)間，與去年四季度相比變化不大，表明消費(fèi)形勢(shì)平穩(wěn)。綜合來(lái)看，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本面沒(méi)有大的變化的背景下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或許可能會(huì)因國(guó)內(nèi)外一些不確定因素影響有所波動(dòng)，但不存在大的下滑風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)主要不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失速，而是長(zhǎng)期積累的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)能否切實(shí)得到化解，包括產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題、地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，以及真正改變粗放的增長(zhǎng)模式問(wèn)題。如若因?yàn)檫^(guò)度關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的短期波動(dòng)而出臺(tái)不適當(dāng)?shù)拇碳ふ撸赡軙?huì)貽誤改革和轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略時(shí)機(jī)。
陳道富：今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并不樂(lè)觀，要達(dá)到7.5%的目標(biāo)，難度很大。從需求端來(lái)看，雖然國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)略好于去年，但仍存在不確定性，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)中國(guó)出口的帶動(dòng)作用有所減弱。消費(fèi)較為穩(wěn)定，但考慮到收入和政府行為的變化，今年仍存在一定的下行壓力。不論是基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)投資，還是制造業(yè)投資，都有下行壓力。如果政策維持不變，經(jīng)濟(jì)增速存在下滑到下行區(qū)間的可能性。
房地產(chǎn)的分化已經(jīng)較為明顯，三四線城市供過(guò)于求的矛盾較為突出，一線城市和部分二線城市還存在一定的價(jià)格上漲壓力。由于市場(chǎng)融資成本的上升，銀行已普遍不把房地產(chǎn)消費(fèi)貸款作為優(yōu)先支持對(duì)象。加上社會(huì)上對(duì)三四線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，民間融資環(huán)境的緊縮，房地產(chǎn)獲取資金的能力有所下降。
為了實(shí)現(xiàn)7.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，一定的刺激政策可能是需要的。當(dāng)然，有必要重新思考保持7.5%經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的必要性，以及經(jīng)濟(jì)失速的原因。如果由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失速，則有必要通過(guò)必要的貨幣和財(cái)政政策，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整提供良好的環(huán)境。但如果是經(jīng)濟(jì)正常下行，則在采取經(jīng)濟(jì)刺激措施時(shí)，需要高度謹(jǐn)慎。
滕泰：2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于投資，即基建、房地產(chǎn)和企業(yè)廠房設(shè)備三大類投資的顯著下滑。首先看企業(yè)廠房設(shè)備，由于高利率的擠壓，大量實(shí)業(yè)企業(yè)開(kāi)始?jí)嚎s投資，轉(zhuǎn)向高利貸或類高利貸業(yè)務(wù)，因此企業(yè)投資增速2014年持續(xù)放緩可能性較高。其次是房地產(chǎn)，在影子銀行調(diào)控升級(jí)的政策背景下，房地產(chǎn)融資渠道進(jìn)一步受限，迫使房地產(chǎn)投資增速回落，而房?jī)r(jià)的整體走弱更將加劇這一趨勢(shì)。最后是基建，由于中央政府決定在2014年淡化地方GDP考核并將著手防控地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，地方政府基建投資積極性勢(shì)必減退，基建投資下滑幅度將遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。因此，在多因素疊加的背景之下，投資下滑的幅度可能超出大部分研究機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)。為應(yīng)對(duì)投資下滑風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)盡快轉(zhuǎn)變金融調(diào)控方式，減少金融對(duì)投資的抑制。
馬曉河：從國(guó)際看，外部環(huán)境似有好轉(zhuǎn)。美歐日發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好。歐元區(qū)有望實(shí)現(xiàn)弱增長(zhǎng)，但債務(wù)惡化和通縮風(fēng)險(xiǎn)不容忽視；日本在安倍“三把劍”（超寬松的量化貨幣政策、養(yǎng)老金入市、辦經(jīng)濟(jì)特區(qū)）刺激下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)延續(xù)下去；美國(guó)私人消費(fèi)稍有抬頭、房地產(chǎn)開(kāi)始復(fù)蘇、制造業(yè)回流都使經(jīng)濟(jì)向好。但美國(guó)在2013年購(gòu)買了1.02萬(wàn)億美元債券后，量化寬松政策（QE）開(kāi)始轉(zhuǎn)向，從2014年1月開(kāi)始美聯(lián)儲(chǔ)每月購(gòu)買債券規(guī)模減少100億美元，2月開(kāi)始購(gòu)債規(guī)模減少200億美元。這既可能給本身經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)影響，也給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)震蕩。新興經(jīng)濟(jì)體包括阿根廷、巴西、俄羅斯、土耳其、泰國(guó)等經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，在增長(zhǎng)放緩、美收緊貨幣后資本加劇外流、本幣貶值三重疊加下，金融乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)危機(jī)已隱約可見(jiàn)。
陳道富：美國(guó)仍處于緩慢復(fù)蘇之中，但對(duì)世界的帶動(dòng)作用不如上世紀(jì)90年代。歐洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所平穩(wěn)，但缺乏后勁。日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能存在波動(dòng)。新興市場(chǎng)國(guó)家不時(shí)受到國(guó)際熱錢流動(dòng)的沖擊，不穩(wěn)定性增強(qiáng)。從總體上看，今年的外部環(huán)境略好于去年，但對(duì)我國(guó)出口的貢獻(xiàn)有限。
滕泰：歐美經(jīng)濟(jì)目前已經(jīng)呈現(xiàn)出比較明顯的復(fù)蘇勢(shì)頭，這有助于2014年中國(guó)出口貿(mào)易的回暖。不過(guò)隨著眾多與中國(guó)存在出口貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的新興市場(chǎng)國(guó)家法定貨幣貶值幅度的擴(kuò)大，中國(guó)傳統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)出口行業(yè)也將受到一定程度挑戰(zhàn)。加快國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，盡快推動(dòng)?xùn)|盟合作及新絲綢之路貿(mào)易。
4、著眼國(guó)內(nèi) 加快推進(jìn)
金融市場(chǎng)改革
我國(guó)具有制定適應(yīng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的財(cái)政貨幣政策的主動(dòng)權(quán)
隨著QE規(guī)模的縮減和美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的開(kāi)始，應(yīng)借機(jī)將壓在中國(guó)經(jīng)濟(jì)頭上的高利率這座大山搬走
證券時(shí)報(bào)記者：有分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松規(guī)模還會(huì)進(jìn)一步瘦身。在這種大環(huán)境下，我國(guó)的貨幣政策和財(cái)政政策是否應(yīng)該相機(jī)做出調(diào)整？如何進(jìn)一步推進(jìn)金融市場(chǎng)改革、加快完善人民幣匯率形成機(jī)制？
陳道富：我國(guó)當(dāng)前的貨幣政策和財(cái)政政策是在美聯(lián)儲(chǔ)已明確削減量化寬松的貨幣規(guī)模環(huán)境下確定的，對(duì)這些因素應(yīng)已有充分考慮。事實(shí)上，雖然美國(guó)退出QE對(duì)全球，特別是對(duì)部分新興市場(chǎng)國(guó)家有較大影響，但是對(duì)我國(guó)的直接影響還是有限的。去年底和今年初，仍觀察到大量資金流入國(guó)內(nèi)。宏觀政策的調(diào)整，還是需要直接面對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境可能的現(xiàn)實(shí)變化，更應(yīng)著眼于國(guó)內(nèi)。
從國(guó)際環(huán)境來(lái)看，雖然存在美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的風(fēng)險(xiǎn)，但由于美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍未找到足夠強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，其他新興市場(chǎng)國(guó)家面臨的問(wèn)題較大，應(yīng)對(duì)能力有限。因此，相對(duì)而言，我國(guó)雖然面臨的問(wèn)題也不少，但仍存在較強(qiáng)的應(yīng)對(duì)能力，并且已是國(guó)際市場(chǎng)上不可忽視的經(jīng)濟(jì)體，國(guó)際資金對(duì)我國(guó)仍有一定的信心。事實(shí)上，我國(guó)已成為美國(guó)等國(guó)制定貨幣政策等宏觀政策時(shí)，不得不考慮的因素，我國(guó)具有制定適應(yīng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的財(cái)政貨幣政策的主動(dòng)權(quán)，并在一定程度上影響其他國(guó)家貨幣政策的選擇時(shí)點(diǎn)和力度。
進(jìn)一步推進(jìn)金融市場(chǎng)改革，關(guān)鍵是真正發(fā)揮市場(chǎng)作用。市場(chǎng)的核心作用，是資源的優(yōu)化配置，即市場(chǎng)應(yīng)具有足夠的紀(jì)律，使得資源能在更廣范圍、更深程度上優(yōu)化配置。當(dāng)前普遍存在的剛性兌付，導(dǎo)致市場(chǎng)的甄別功能受到嚴(yán)重制約。風(fēng)險(xiǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相混淆，使得利率的資源配置功能受到破壞，推升了社會(huì)的利率水平，擠出了邊際企業(yè)的合理資金需求。另一方面，轉(zhuǎn)型過(guò)程中的不規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)，特別是跨業(yè)補(bǔ)貼導(dǎo)致壟斷力量在不同行業(yè)滲透，也影響了市場(chǎng)的運(yùn)行邏輯。金融市場(chǎng)化改革，不是簡(jiǎn)單的放開(kāi)價(jià)格和管制，而是要逐步優(yōu)化市場(chǎng)準(zhǔn)入管理，讓市場(chǎng)紀(jì)律真正發(fā)揮作用。
劉紀(jì)鵬：2014年將是美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯復(fù)蘇的一年，而圍繞這一形勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)制定的量化寬松政策將會(huì)有較大改變。從目前預(yù)測(cè)看，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策將進(jìn)一步退出，在今年底前后，量化寬松政策將全部退出。這意味著隨著量寬政策結(jié)束，美國(guó)將進(jìn)入新的加息階段，這與美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)超乎尋常的好轉(zhuǎn)密切相關(guān)。如果美國(guó)QE政策退出，并存在加息的可能，美元就會(huì)較大幅度升值，人民幣面臨貶值，中國(guó)的房地產(chǎn)和股市等都會(huì)面臨資金外逃的壓力，并且外逃資金短期內(nèi)不會(huì)回流。因此，中國(guó)的財(cái)政政策和貨幣政策都應(yīng)做出相應(yīng)調(diào)整，加速財(cái)政和金融體制改革。
就金融體制改革而言，必須要加速打破目前的銀行壟斷體制，盡快采取兩項(xiàng)措施：
一是大規(guī)模發(fā)展民營(yíng)銀行。以一年500家的速度，在未來(lái)5年內(nèi)，成立2500家專為中小企業(yè)服務(wù)的民營(yíng)股份制銀行，在上市通道上，深交所也應(yīng)提供便利，“栽下梧桐樹(shù)，引來(lái)金鳳凰”。二是大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)打破壟斷有決定性作用，應(yīng)大力扶植。不僅是互聯(lián)網(wǎng)金融，還要允許工業(yè)企業(yè)開(kāi)辦廠辦金融、廠辦銀行，允許汽車、電器等大宗消費(fèi)類企業(yè)辦金融，允許大型的商業(yè)連鎖如京東國(guó)美等，發(fā)展電商金融。三管齊下，打破壟斷。
這樣利率市場(chǎng)化問(wèn)題迎刃而解，同時(shí)相應(yīng)的存款保險(xiǎn)制度、商業(yè)銀行破產(chǎn)制度也應(yīng)推出并在制度上完善。
最后，對(duì)于人民幣匯率制度，目前來(lái)看我國(guó)外匯儲(chǔ)備比較高，還沒(méi)有明顯進(jìn)入人民幣貶值時(shí)期，鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下滑明顯，美國(guó)復(fù)蘇，局面復(fù)雜，在此時(shí)探索匯率的放開(kāi)，只宜從上海自貿(mào)區(qū)起步，同時(shí)加強(qiáng)監(jiān)管、檢查和跟蹤，控制資本外流的節(jié)奏。總之，2014年不是匯率制度完全放開(kāi)的年度，應(yīng)慎之又慎。
滕泰：隨著QE規(guī)模的縮減和美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的開(kāi)始，美元指數(shù)年內(nèi)維持穩(wěn)中偏強(qiáng)格局基本是大概率事件，這將一定程度上有助于遏制人民幣升值的長(zhǎng)期勢(shì)頭，那么熱錢流入的速度和規(guī)模都有可能下降。結(jié)合炒作資金退潮的趨勢(shì)，有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)借機(jī)將壓在中國(guó)經(jīng)濟(jì)頭上的高利率這座大山搬走，放松近年來(lái)持續(xù)多輪緊縮的銀根，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。此外，還應(yīng)當(dāng)借助正式開(kāi)設(shè)上海自貿(mào)區(qū)的契機(jī)來(lái)建立正式的人民幣離岸及在岸清算機(jī)制，為未來(lái)人民幣浮動(dòng)匯率進(jìn)一步改革做好充分的準(zhǔn)備。
此外，改革與宏觀調(diào)控政策必須有效配合。以利率市場(chǎng)化改革為例，國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)表明，選擇在寬松的貨幣環(huán)境下推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革，利率必然下行；相反，選擇在緊縮的貨幣環(huán)境下推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革，利率必然上行，結(jié)果與改革的初衷南轅北轍。有時(shí)候，改革措施是一副好藥，但是如果政策不配套，好藥也可能變成毒藥。
范劍平：解決利率過(guò)高問(wèn)題，決不能用央行放松銀根總量來(lái)調(diào)節(jié)供求的常規(guī)辦法，目前從社會(huì)融資總量和廣義貨幣增速看還存在問(wèn)題，唯一的出路是打破政府隱性擔(dān)保潛規(guī)則，讓有些違約由市場(chǎng)自己解決，用事實(shí)教育投資者“高收益高風(fēng)險(xiǎn)、低收益低風(fēng)險(xiǎn)”的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基本常識(shí)，讓投資者偏好分化歸位，穩(wěn)健型投資者從盲目追求高收益的隊(duì)列中退出來(lái)，社會(huì)平均利率水平才可能穩(wěn)定甚至回落。
馬曉河：在堅(jiān)持積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策基礎(chǔ)上，今后宏觀調(diào)控應(yīng)堅(jiān)持相機(jī)抉擇的方針，比如當(dāng)市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊時(shí)，可以適時(shí)調(diào)低存款準(zhǔn)備金率；繼續(xù)加大對(duì)中小企業(yè)的支持，鼓勵(lì)他們積極轉(zhuǎn)型；另外，宏觀政策還要將重點(diǎn)向增加私人消費(fèi)方面傾斜，比如提高機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工工資水平，支持企業(yè)隨勞動(dòng)生產(chǎn)率提高增加個(gè)人工資，加大財(cái)政對(duì)低收入人群轉(zhuǎn)移支付力度，適當(dāng)提高城鄉(xiāng)基本社會(huì)保障標(biāo)準(zhǔn)，將個(gè)人所得稅起征點(diǎn)從目前的3500元進(jìn)一步提高到5000元等等。
